Ulasyuk.com - Reklasifikasi MSCI Indonesia menjadi perhatian pelaku pasar setelah indeks saham acuan nasional sempat anjlok hingga 16 persen. Menteri Koordinator Bidang Perekonomian Airlangga Hartarto meminta investor tetap tenang dan tidak menjadikan satu lembaga indeks sebagai satu-satunya rujukan.
Menurut Airlangga, pasar modal Indonesia memiliki penilaian dan rekomendasi dari lembaga global lain. Ia juga menyebut bahwa kinerja pasar yang kembali berada di zona hijau selama tiga hari terakhir patut dicermati di tengah polemik tersebut.
MSCI bukan satu-satunya acuan investor
MSCI mengumumkan usulan untuk mengubah status Indeks MSCI Indonesia dari emerging market menjadi standalone market. Usulan itu memicu perhatian luas karena indeks tersebut menjadi salah satu acuan yang digunakan investor internasional dalam menilai pasar saham.
Namun, Airlangga menegaskan bahwa MSCI bukan satu-satunya penyedia indeks atau penilaian yang menjadi pertimbangan investor dunia. Ia menunjuk S&P Global Ratings dan FTSE Russell sebagai contoh lembaga lain yang juga memiliki peran dalam penilaian pasar.
“Kita juga melihat bahwa MSCI bukan satu-satunya rating. Banyak rating lain ada S&P, FTSE Russell. Jadi, yang satu tidak bisa mendikte yang lain,” ujar Airlangga di kantor Kemenko Perekonomian, Jakarta Pusat, Jumat, 23 Oktober 2026.
Ia mencontohkan, investor di Amerika, Eropa, maupun Asia masih dapat menerima rekomendasi mengenai saham Indonesia dari lembaga selain MSCI. Karena itu, keputusan atau penilaian satu institusi tidak otomatis menentukan sikap seluruh lembaga lainnya.
Pernyataan tersebut menjadi pengingat bahwa pasar memiliki beragam sumber informasi dan acuan. Meski demikian, bukan berarti usulan MSCI dapat diabaikan. Investor tetap perlu memahami dampak perubahan status itu serta perkembangan kebijakan yang menyertainya.
IHSG sempat turun tajam lalu kembali hijau
Pengumuman usulan reklasifikasi MSCI terjadi saat pasar memberi perhatian besar pada prospek saham Indonesia. IHSG sempat merosot hingga 16 persen setelah pengumuman itu, menunjukkan kuatnya reaksi pasar terhadap perubahan penilaian dari lembaga global.
Di tengah gejolak tersebut, Airlangga meminta pelaku pasar tidak terburu-buru mengambil keputusan karena panik. Ia menyampaikan bahwa IHSG telah kembali berada di zona hijau selama tiga hari terakhir saat memberikan keterangan kepada wartawan.
Pergerakan positif itu menjadi salah satu pertimbangan yang ia sampaikan untuk meredakan kekhawatiran investor. Namun, kondisi pasar dapat berubah, sehingga perkembangan indeks dan kebijakan terkait tetap perlu dipantau secara berkala.
Investor juga sebaiknya membedakan antara usulan reklasifikasi dan perubahan status yang sudah berlaku. Pengumuman yang menjadi perhatian saat itu berupa usulan MSCI, sementara Airlangga membicarakan kondisi pasar serta agenda pembenahan yang tengah berjalan.
Airlangga menyoroti dividen emiten
Selain perkembangan IHSG, Airlangga menyinggung potensi imbal hasil yang diterima pemegang saham. Menurut dia, investor yang menanamkan modal dapat memperoleh return melalui dividen yang dibagikan masing-masing emiten.
“Kita tidak perlu khawatir apalagi dalam tiga hari terakhir kan pasar modal berada dalam jalur hijau. Kedua, yang investasi dalam jalur hijau ini return-nya jelas dari dividen yang dibayar oleh masing-masing emiten,” kata Airlangga.
Dividen memang menjadi salah satu unsur yang dapat diperhatikan ketika investor menilai suatu saham. Akan tetapi, besaran dan kepastian pembayarannya bergantung pada keputusan tiap perusahaan. Pernyataan Airlangga mengenai dividen tidak berarti seluruh emiten membagikan jumlah yang sama atau menjamin hasil investasi tertentu.
Karena itu, investor tetap perlu menelaah kondisi perusahaan yang sahamnya dimiliki, termasuk informasi mengenai laba dan kebijakan pembagian dividen. Pergerakan indeks dapat memberi gambaran umum, tetapi keputusan investasi juga berkaitan dengan kinerja emiten secara individual.
Reformasi pasar modal mencakup tata kelola
Airlangga menyatakan pasar modal Indonesia sedang menjalani masa reformasi. Salah satu agenda dalam peta jalan reformasi tersebut adalah demutualisasi bursa, yang ia sebut sebagai bagian dari pembenahan pasar.
Di sisi lain, ia menilai kinerja perusahaan yang tercatat di bursa memiliki fundamental yang baik. Ia merujuk pada catatan laba-rugi dan rasio pembayaran dividen emiten sebagai bagian dari penilaiannya.
Menurut Airlangga, persoalan yang perlu mendapat perhatian lebih berada pada pelaksanaan aturan porsi saham publik atau free float. Ketentuan yang ia sebut menetapkan porsi tersebut sebesar 15 persen, sementara beberapa perusahaan masih belum memenuhinya.
Isu free float berkaitan dengan jumlah saham perusahaan yang tersedia untuk diperdagangkan publik. Airlangga membedakan persoalan ini dari fundamental ekonomi maupun fundamental emiten, dan menempatkannya dalam ranah tata kelola perdagangan saham.
“Bagi Indonesia yang penting ini bukan kaitannya dengan fundamental ekonomi, bukan juga dengan fundamental emiten, tetapi lebih kepada governance daripada trading market khusus untuk saham yang free float,” ujar Airlangga.
Investor perlu mencermati perkembangan berikutnya
Perbedaan antara fundamental perusahaan dan tata kelola pasar menjadi bagian penting dalam membaca polemik MSCI. Penilaian atas emiten, aturan saham publik, serta mekanisme perdagangan dapat memengaruhi pandangan investor melalui jalur yang berbeda.
Di tengah situasi ini, investor dapat mengikuti perkembangan usulan MSCI sekaligus agenda reformasi pasar modal. Perhatikan pula informasi resmi mengenai aturan free float dan kondisi perusahaan, bukan hanya perubahan indeks harian atau reaksi sesaat pasar.
Pesan Airlangga adalah agar pelaku pasar tidak panik dan tidak menganggap satu lembaga sebagai penentu tunggal. Namun, sikap tenang tetap perlu disertai pertimbangan yang cermat terhadap risiko, kinerja emiten, dan perubahan kebijakan yang dapat memengaruhi keputusan investasi.
